【2011/05/26 經濟日報】
兩岸飲料代工與包材大廠宏全（9939）昨（25）日舉行法說會，總裁曹世忠表示，5月起兩岸飲料產能已全部滿載，今年大陸營收至少再成長30%，並首度超越台灣，集團營收五年內進一步超越破500億元大關。
另一方面，因應海外布局持續擴充，宏全董事長戴宏全也透露，將評估發行可轉換公司債（CB）與辦理現金增資，預計募資金額約20億元。宏全昨日股價上漲0.5元、以82.8元作收。
在昨日法說會中，包括對大陸飲料市場預期、及外界傳出大陸華潤集團有意入股都成為關注焦點。曹世忠首度承認與華潤集團數度洽談，但目前尚未有定論，華潤集團是大陸的通路集團，同時也生產啤酒、與聚酯粒，若雙方合作可以創造雙贏、宏全並不排斥。
宏全昨日同時公布前四月獲利自結數，累計前四月稅前盈餘4.55億元，年增率18%，每股稅前盈餘1.9元。法人預估，宏全今年合併營收可望較去年成長逾三成並上看165億元，每股稅後純益有挑戰6.5元的實力。
曹世忠表示，獲利本來會更高，但第一季原物料上漲高達30%，每股純益被侵蝕掉0.2至0.3元，第二季傳統旺季，兩岸5月至9月的產能已全部滿載。
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| 圖／經濟日報提供 |
日震短單 爭取變長單
日本震災帶來轉單商機，宏全（9939）總裁曹世忠昨（25）日表示，旗下瓶蓋產能都已被塞爆，今年就將增加5%至8%的營收貢獻，宏全更計畫藉此爭取長期訂單、並拓展日本市場。
外資一路大買宏全、持股已逾四成，曹世忠認為是外資識貨，原物料大漲雖會影響獲利，但幅度遠低於外界預期。以下是記者採訪紀要。
問：日本震災的影響與轉單效益？
答：311地震後，4月起日本業者陸續來拜訪並下單，從6月起大量出貨，加上飲料旺季來臨，「今年旺季會非常旺」。
日本的瓶蓋每個約0.8至1元，台灣的只要0.5元，具有成本優勢，加上宏全的品質很好，已經有客戶表示，不排除長期向宏全下單，我們會努力爭取拓展日本商機。
問：對原物料的看法，原料高漲對集團獲利的影響？
答：原物料的走勢還在觀察，原物料飆漲雖會影響宏全獲利，但幅度不如外界預期得大。現在宏全的飲料代工廠，都與客戶簽訂漲價協定，降低風險外，隨著產能規模的提升，原物料的衝擊也會更小。
看法：
法人預估，宏全今年合併營收可望較去年成長逾三成並上看165億元，每股稅後純益有挑戰6.5元的實力。
我們來看看達成的機率高不高，先看稅後純益有沒有機會挑戰6.5元，以去年EPS 5.24來看，若營收成長30%，其他的條件
不變，則2011年的EPS約6.81
原物料成本照官方說法，會影響EPS0.2~0.3所以我們用0.3來算，6.81－0.3＝6.51，說法算合理。
似乎有機會達成，但是這些結果有一個大前題，就是營收得從去年的124億成長到165億，
165億－47.5億(1~4月營收47.5億)＝ 117.5億，117.5億÷8個月＝14.6億/月，由於到2011年底還有8個月，淡旺季都
約為4個月，所以需密切觀察的是，旺季營收需到達20億，淡季營收也要到達10億，才有機會達成，達成的機會不小，但是
得密切觀察追蹤每月營收，尤其是最近的塑化劑問題，是否影響今年夏天的飲料銷售還要觀察一陣子。
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